杞人忧天/穆迪评级展望存三大误判

　　评级机构动态调整某国主权信用评级，是市场化常规操作，但此次穆迪对中国主权信用评级展望的调降，存在三大误判，这不禁令人质疑其专业性。

　　从评级标准看，长期以来穆迪、标普、惠誉等评级机构对新兴市场国家较为严苛。国际清算银行就曾指出，三大评级机构对新兴市场国家的评级仍明显低于发达国家。具体看，首三季中国GDP同比增长5.2%，增速在全球主要经济体中保持领先，多家国际机构因此调高对今明两年中国GDP的预测。穆迪则透过“有色眼镜”，调降中国主权信用评级展望。耐人寻味的是，在美国背负巨额财政赤字，国内政治极化加剧背景下，穆迪将美国主权信用评级维持在最高级Aaa。

　　从预测角度看，穆迪对中国中长期经济增长潜力的判断明显偏悲观。事实上，尽管各机构依据“预测模型”给出的增长预测都是主观的，但专业客观标准还要看“投资”数据。首三季，新设外资企业同比增长32.4%至37814家，一定程度展现了外商对中国经济前景的乐观态度，未知穆迪在判断中国经济前景时是否看到这些数，及其背后的深层次意义。　　

　　从专业性角度看，穆迪对中国政府债务压力也有错误估计。穆迪称，对“地方债务”问题的担心，是此次调降中国主权信用评级展望的重要考虑。事实是，按去年中国121.02万亿元初步核算的GDP计算，全国政府法定负债率为50.4%，远低于国际通行的60%警戒线，且低于主要市场经济国家和新兴市场国家。穆迪对中国政府债务的忧虑无疑是杞人忧天。 玉渊谭天